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              上交所確認:科創板首批三家成功過會!平均排隊58天

              2019-06-10

              萬衆矚目下,科創板迎來開門紅,首批三家企業全部過會。

              平均排隊58天,利潤不足兩千萬.....這三家企業的過會突破IPO常規法則,讓我們親眼見證了一次曆史。

              6月5日下午13点,上海证券交易所召开科创板上市委2019年第一次审议会议,审议微芯生物、安集科技、天准科技3家企业发行上市申请, 而这3家企业分别属于生物医药、半导体、高端装备。

              最終結果令人振奮,首批上會3家科創板企業均過會。

              成功率100%!

              科創板首批3家全過會

              這三家拔得頭籌的企業背後有多家明星VC/PE坐鎮。

              今天下午,投資界(ID:pedaily2012)了解到,上會審議企業的創始人都處于“失聯”狀態,各家投資機構也在焦急等待結果。



              上交所確認:科創板首批三家成功過會!平均排隊58天



              對這三家企業而言,今天下午迎接的是一場意義非凡的“考試”。

              參加上市委首秀的共有5名“考官”,分別是陳瑛明、周芊、陳春豔、郭雳、祝小蘭。其中陳瑛明是上海市瑛明律師事務所首席合夥人,周芊是浙江證監局稽查一處處長,陳春豔是基金業協會秘書長,郭雳是北京大學法學院黨委書記、副院長、教授,祝小蘭爲德勤華永會計師事務所合夥人。

              “考官們“重點關注審核機構的審核問詢是否有重大遺漏、發行人及中介機構的回複是否充分、審核機構所形成的初步意見的形成過程和判斷依據是否合理,相關信息披露文件是否有利于市場判斷和投資者決策角度,發揮把關和監督職能。

              參與審核的上市委對招股說明書等信息披露文件也會進行審閱,提出需要問詢發行人和中介機構、提交上市委會議討論的問題,但需要避免對發行人信息披露文件進行不必要的全面重複性審核。

              根據證監會公告,上交所將結合上市委的審議意見決定企業是否上市,若同意發行上市,則報送證監會履行發行注冊程序;若決定終止發行上市審核,則將按規定終止上市程序。

              也就是說,如果上交所同意這三家公司發行上市,那它們距離注冊及發行上市就不遠了。

              最終,三家企業集體過會,可喜可賀。除了上述成功過會的三家企業之外,截止目前共有9家企業獲批上會,第二批和第三批企業將分別于本月11號和13號接受上市委審核,這些企業分別包括福光股份、華興源創、睿創微納、瀾起科技、天宜上佳、杭可科技。

              微芯生物:

              本來要2020年才能去申

              這家率先沖關三輪問詢的企業,上市底氣十足。

              微芯生物于2001年由魯先平和幾位不同領域的學者共同創立,2002年,建立了基于化學基因組學的集成式藥物發現與早期評價平台,從事小分子藥物的原創研發。

              目前共經曆過8輪融資,在一級市場的估值已達50億-60億元,其投資方包括祥峰投資、深創投、同創偉業、招銀國際等國內知名投資機構。

              作爲國內知名創新藥研發企業,其用于治療複發及難治性的外周T細胞淋巴瘤的首款1類創新藥——西達本胺已于2014年獲批上市,且于2017年被列入國家醫保目錄。其研發的糖尿病治療候選藥物西格列他鈉、抗腫瘤藥西奧羅尼以及西達本胺的第2個適應症——乳腺癌治療3款創新藥有望于2019年在中國獲批上市。

              实际上,微芯生物是不符合传统A股上市标准的,背后投资方之一是德同资本。德同资本合伙人邵俊曾表示,微芯生物在新药企业中很牛,有原创国家一类新药并且获得国家专利金奖,企业多年投入研发、不断积累创新终于开始有盈利了,但是还是无法弥补历年研发投入导致的亏损,它也是第一批30家申報的公司里面研发投入最高的,超过50%,如果按照以前的规则,大概至少要到2020年才能去申報。

              業內分析,微芯生物只所以能如此快速上會一大原因是企業回複問詢質量較高,回複節奏較快。公司不僅第一個完成了二輪問詢,二輪和三輪問詢回複的披露時間也僅僅間隔了5天。整體來看,微芯生物走過三輪問詢只花了不到2個月的時間。

              安集微電子:

              沖刺科創板半導體概念第一股

              該公司是近期A股大熱的國産芯片概念股之一。

              安集微電子也是上海第二家申請科創板上市獲受理的公司,其主營業務爲關鍵半導體材料的研發和産業化。目前公司産品包括不同系列的化學機械抛光液和光刻膠去除劑,主要應用于集成電路制造和先進封裝領域。自去年10月開始接受IPO輔導後,安集微電子于今年轉戰科創板。

              這家企業的主要亮點是,它是目前國內唯一實現集成電路領域高端化學機械抛光液量産的高新技術企業,特殊之處在于打破了美國和日本對全球化學機械抛光液市場的壟斷,實現了進口替代。

              安集微电子拥有的“国家队”背景也引发市场关注。从股权结构来看,安集微电子最大的股东为Anji Cayman,为境外股东,占发行前股份比例为56.6%,为公司的境外控股股东,分别由RUYI、北极光、东方华尔等8名股东持股。

              除了Anji Cayman外,公司前十名股东还包括国家集成电路基金、张江科创、大辰科技、春生三号等。值得注意的是,财政部、国开金融、中国烟草总公司分别持有国家集成电路基金约36.5%、22.29%和11.14%股份。而张江科创的股东为上海张江(集团)有限公司,中兴通讯则是春生三号的最大股东。

              天准科技:

              從新三板轉戰科創板

              在首發過會的三家企業中,天准科技從受理到上會時間用時最短,其受理時間位4月2日,上會時間是6月5日,間隔爲64天。

              該公司以機器視覺爲核心技術,專注服務于工業領域客戶,主要産品爲工業視覺裝備,包括精密測量儀器、智能檢測裝備、智能制造系統、無人物流車等,産品功能涵蓋自動化生産裝配、智能倉儲物流等工業領域多個環節。

              招股书显示,在報告期内,天准科技来源于苹果公司及其供应商(包括经销模式最终客户)的收入合计占比分别为49.98%、67.99%及76.09%,对苹果公司及其产业链的销售集中度较高。

              5月27日的回應中,天准科技表示,公司已積極采取多種措施保證公司業務穩定性和持續經營能力,減少未來蘋果公司可能發生的單一産品銷量下降對公司的不利影響。

              天准科技背後有不少上市公司。招股書顯示,東吳證券股份有限公司做市專用證券賬戶持有公司2.05%股份,蘇州工業園區原點正則貳號創業投資企業(有限合夥)則持有公司0.71%股份。在原點正則背後,是譽衡藥業、北京首鋼等股東。

              天准科技也是目前申請在科創板上市的公司中唯一一家采用第三套標准的企業。根據招股書,天准科技采用的上市標准爲:預計市值不低于20億元,最近一年營業收入不低于3億元,且最近三年經營活動産生的現金流量淨額累計不低于1億元。

              自2015年8月起,天准科技就在新三板挂牌。2017年底,天准科技公告称,因公司长期战略规划及业务发展的需要,经管理层慎重考虑,公司拟申请公司股票在股转系统终止挂牌。到了12月25日,公司公告称,已经向中国证监会江苏监管局報送了首次公开发行股票并上市的辅导备案申请材料。2018年1月,公司就停止在新三板挂牌。

              人民幣基金VS美元基金:

              誰才是科創板贏家?

              科創板給創投行業退出打開了一扇新的大門,有多少企業正在或者准備上科創板,俨然已經成爲判斷投資機構2019成績單的一大標准。

              深創投董事長倪澤望曾表示,科創板受理企業背後出現衆多本土創投的身影,尤其是深創投、達晨、松禾資本等機構,科創板對于深圳的人民幣基金而言是一波新的機會。而且,科創板也會讓以互聯網投資爲主導的風險投資,轉變爲以技術創新爲主導的風險投資。

              但另一方面它也暗藏挑戰,對中國創投行業而言,科創板的開啓可能將加速整個行業的洗牌。

              近日,達晨財智執行合夥人肖冰在接受創業家采訪時就表示,中國資本市場在不斷變化,科創板推出一段時間後可能會對消費互聯網和商業模式創新的企業抱有更強的包容性,同時創業板也會進行改革。

              肖冰認爲,單純推科創板,對創投機構的意義無非是每年多幾個項目上市,退出渠道更通暢。而如果全面實行注冊制,將會發生根本性的變化,美元基金的優勢可能會更明顯。

              在他看来,当不再控制发行节奏和价格,优秀的公司将会有更高的溢价。“资本市场的整体估值体系也将发生重大变化,这将对人民币基金造成很大的冲击。可能投资的项目在IPO数量上占据很大优势,但最终的回報率不一定高。”

              不過,VC/PE還是滿懷信心。十年一輪回,2009年創業板登場,中國本土創投迎來IPO豐收,這一次,我們拭目以待。

              (來源:投資界)


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